去台灣上市待批 花样年再融資另辟蹊径

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据花腔年通知布告，其于11月30日已向台灣证交所和台灣中心银行提交了申请，将發售不跨越1.2亿份台灣存托凭证（TDR）并于台灣证交所上市。

若是刊行乐成，花腔年景為第一家在台灣上市的大陆房地產公司。这距其客岁在香港IPO，只曩昔了一年的时候。

一年时候两度上市，花腔年正在导演怎么的一条成长之路呢？

新融資通道

今朝上市、信任等融資渠道廣泛收紧的环境下，花腔年奔赴台灣上市，彷佛找到了一個新的冲破口。不外，其实不是所有的企業都能到台灣去上市。

花腔年采纳的方法，是刊行台灣存托凭证（TDR），又称第二上市，是指已在其他國度或地域的股市上市的企業，另在台灣申请上市，以存托凭证挂牌。这就象征着，只有本来已上市的企業，才能在台灣刊行TDR。

台灣股市的上风正在呈现。“新加坡、香港股市，活动性较差，由于中小散户少，主如果機构投資人。这就使得范围小的企業，卖不到好价格。”北京君投本錢辦理中间首席投資官彭俊明暗示，與新加坡、香港比拟，台灣生齿多，中小散户多，活动性好，可以或许得到较高的股价估值。

一個关头反差在于，内地、港股對融資的立场是在收缩，而台灣则是但愿企業去上市，两种状况，在审核、乐成率上，天然不成同日而语。

据花腔年通知布告，其规划刊行不跨越1.2亿份存托凭证 （至关于不跨越2.4亿股新股）。其申请还在期待台灣政府审批，刊行代价、融資范围则没有流露。花腔年團体董事局主席潘军此前接管采访时曾暗示，融資范围约3-4亿元。

模式摸索

花腔年于2009年11月三峽當舖,港股上市，召募資金24.46亿港元；本年5月，又刊行1.2亿美元的5年期担保优先单子，利率高达14%，跨越此前恒大、吉兆業的13%和13.5%。

这次，花腔年更是黑髪,另辟门路赴台上市，其快速扩大的欲望很较着。

2009年，花腔年合同贩卖额37.46亿元。此前，有阐發师认為：作為一家小盘开辟商，可否连结较快的成长速率重要取决于两個身分：一是可否连结資產的快速周转，第二是應将营業重心集中在一個范畴内手機麻將,，而不是扩展到天下。

花腔年并无依照这一逻辑来做。上市先后，花腔年在各地遍及拿地，截至本年6月30日，其已进入10個都會；这次花腔年更是将触角伸向台灣，其将用上市所筹集資金與台灣泰伟電子股分有限公司互助开辟一個位于台灣金门的游览度假村項目，今朝两边已签定了互助备忘录。

但是，在本年地產企業廣泛大获丰登的同时，方才上市一年的花腔年表示平淡。11月25日，尺度普尔将花腔年的预测由不乱调解為负面，此中一個重要的缘由在于花腔年本年以来的合同贩卖额弱于预期。年头，花腔年對本年的贩卖方针是60亿元。而截至10月尾，花腔年累计实现合同贩卖额26.9亿元。

尺度普尔在这份陈述中指出：“因為没法实时得到贩卖允许，公司被迫推延深圳2個重要項目标开盘贩卖；公司在成都的另外一個重要項目标贩卖也将因其他羁系问题而放缓。若是没有呈现上述问题，这些項目本来可以在2010年共计进献20亿元人民币的合同贩卖。”

花腔年景都受阻的項目，早在本年8月就已公然。因涉嫌违规用地，花腔年在成都远郊區开辟的高尔夫别墅項目大溪谷，被请求停建高尔夫球场，并面對约2000万的罚款。而深圳和成都，恰是花腔年重要的收入来历，2009年，成渝经济圈和珠三角，占其整年合同贩卖额的52%、37%，而到了2010年中，成渝经济圈更是占到了70%。

尺度普尔信誉阐發师符蓓认為，“此次花腔年去台灣上市，其实不能看做資金紧缺的表示。由于資金方面的获得量其实不大，重要仍是為了拓展融資渠道、寻觅计谋互助。”符蓓暗示，贩卖回款是花腔年今朝面對的重要问题，现实上治療腰椎間盤突出,其财政状态一向较為稳健。